作者 | 刘锐股票配资新闻
编辑 | 袁舟
锦江酒店的日子看来也不太好过了。
4月1日，锦江酒店公布2024财年业绩。公司实现营收140.63亿元，较上年同期下降4%；归属母公司净利润9.11亿元，同比下滑9.06%。同时，扣除非经常性损益后的净利润仅为5.39亿元，同比大幅下降30.32%。
目前，锦江酒店的经营压力正在加大，也意味着中端酒店市场的竞争已变得尤为激烈。
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根据锦江酒店发布的2024年年报，前三季度锦江酒店保持了盈利态势，然而第四季业绩突然"变脸"，单季度亏损1.9亿元。这业绩变脸的速度也太快了。
财报解释称，业绩下滑主要受到"旗下境内有限服务型酒店营收同比下降，以及出售时尚之旅100%股权取得投资收益，处置若干酒店资产取得处置收益等共同影响所致"。
根据财报信息，锦江酒店的业务主要分为"全服务型酒店营运及管理业务"、"有限服务型酒店营运及管理业务"和"食品及餐饮业务"三大板块。
其中，有限服务型酒店业务(包含中高端酒店、中端酒店和经济型酒店)是锦江酒店的主要营收来源，2024年实现合并营业收入135.83亿元，占总营收比重高达97%，贡献净利润7.66亿元，占盈利总额的84%。
然而，从经营指标来看，锦江酒店境内有限服务型酒店平均房价从2023年的251.86元下滑至240.67元；入住率从66.36%降至65.43%。这直接导致平均可出租客房收入(RevPAR)由167.13元降至157.47元。特别是中端酒店RevPAR同比降幅达8.33%，成为拖累整体业绩的"重灾区"。
相比之下，虽然全服务型酒店(高端酒店)业务规模较小，但表现亮眼。财报数据显示，该业务实现营业收入同比增长49.57%，营业利润同比飙升163.1%至3037万元，净利润增长82.36%。
不过，截至2024年底，锦江酒店旗下全服务型酒店仅有84家，占总量的0.63%，难以完全弥补有限服务型酒店业务下滑造成的业绩缺口，显然也暂时无法成为“第二曲线”。
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面对国内酒店市场供大于求的挑战，锦江酒店加速推进轻资产化战略。
2024年4月，锦江酒店完成对全资子公司时尚之旅酒店管理有限公司100%股权的转让，取得投资收益4.15亿元。据财报披露，近三年锦江酒店直营酒店占比持续下降，从2022年的7.23%(836家)降至2024年的5.11%(686家)。
与此同时，锦江酒店加速规模扩张，提升市场占有率。截至2024年末，锦江酒店已开业酒店合计达到13416家，全年净增开业酒店968家。其中，加盟店占比高达94.26%。计划2025年新增开业酒店1300家，新增签约酒店2000家。
在国际布局方面，锦江通过旗下卢浮集团在海外市场深耕。2024年，卢浮集团实现营收5.56亿欧元，净亏损1079万欧元，但已相比2023年大幅减亏2389万欧元。
财务状况方面，2024年锦江酒店资产负债率为65.99%，较上年同期上升0.31个百分点；经营活动产生的现金流量净流入35.62亿元，同比下降31%，意味着财务压力有所增加。
从长期看，锦江过度依赖中高端和经济型酒店业务，这一模式难以满足消费者多元化需求，可能限制未来增长。
随着市场环境变化，公司在保持经济型酒店的价格优势与提升服务品质之间徘徊不定，导致品牌定位逐渐模糊，竞争力下降。同时，在线旅游平台的兴起为消费者提供了更多选择，进一步加剧了锦江酒店的市场压力。
在"高端繁荣、中端内卷"的结构性压力下，中国酒店行业格局正在重塑，锦江酒店能否摆脱当前财务与战略的双重困境，仍是一个未知数。
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