证券时报记者 刘敬元股票的资金杠杆
截至目前，A股五大上市险企一季报悉数出炉——合计实现归母净利润841.76亿元，同比增长1.4%。与往年业绩增减同步的特征不同，今年一季度各家险企的盈利变动出现了分化，有3家增长、2家下滑。此外，部分险企的净资产指标也出现了波动。
从盈利来看，中国人寿一季度归母净利润288.02亿元，同比增长39.5%。有券商分析人士认为，承保盈利改善是中国人寿利润增长的驱动力，主要因为保单亏损转回，保险服务业绩显著提升，贡献度达到69.5%。财报显示，一季度中国人寿保险服务收入542.11亿元，同比微增；保险服务费用275.83亿元，同比减少134.38亿元，降幅明显。
一季度，中国人保实现归母净利润128.49亿元，同比增长43.4%。对于净利润较快增长的原因，该集团称承保业绩较快增长，投资业绩大幅提升。其中，人保财险综合成本率94.5%，同比下降3.4个百分点；承保利润366.53亿元，同比增长183%。
新华保险的盈利也实现了增长——一季度实现归母净利润58.82亿元，同比增长19%。
此外，中国平安一季度实现归母净利润270.16亿元，同比下降26.4%；中国太保一季度实现归母净利润96.27亿元，同比下降18.1%。
从负债端来看，五大上市险企均实现保险服务收入指标增长，并实现了相对稳健的业务价值。
比如，中国人寿一季度新业务价值较2024年同期使用相同经济假设重述的结果增长4.8%；平安寿险及健康险业务新业务价值达成128.91亿元，同比增长34.9%，按标准保费计算的新业务价值率为32%，同比上升10.4个百分点。
投资方面，一季度市场环境对上市险企的投资管理带来了一定挑战。
其中，中国人寿一季度总投资收益率为2.75%，净投资收益率为2.60%；中国太保投资资产净投资收益率（未年化）为0.8%，总投资收益率（未年化）为1.0%；新华保险一季度年化总投资收益率为5.7%，年化综合投资收益率为2.8%。
中国太保称，今年以来，A股市场在波动中展现出一定的韧性，债券利率也出现了一定幅度的震荡，公司坚守战略资产配置定力，有纪律且灵活调整战术资产配置策略，积极配置长期固收资产，延展资产久期，强化权益主动管理，持续做好低估值、高股息、长期盈利前景好的权益类投资品种配置股票的资金杠杆，取得了稳健的业绩。
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